注册制改革，新材料企业该如何一次闯关成功？

2020年4月27日，中央全面深化改革委员会第十三次会议审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》，意味着创业板注册制改革大幕拉开。

6月12日深夜，证监会发布了《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》（简称《创业板首发办法》）《创业板上市公司证券发行注册管理办法（试行）》（简称《创业板再融资办法》）等系列新规，明确从6月15日起，深交所开始受理创业板在审企业的首次公开发行股票、再融资、并购重组申请，意味着创业板注册制正式落地。

注册制放宽上市门槛（不再把企业资产规模大小、是否盈利作为首次发行上市的硬条件，而是综合考虑净利润、营收、预计市值等成长性指标作出判断，允许有特别表决权股份的公司首发上市），将改善资本市场结构，凸显直接融资功能。新材料企业在注册制改革红利中将获得更好的发展机会。那么，注册制改革，新材料企业该如何一次闯关成功？

一新材料企业上市应具备的条件

通过解读证监会关于企业上市发行管理办法等政策法规性文件，赛瑞研究梳理出新材料企业在各个不同板块申请上市所需具备的基本条件。

新材料企业上市应具备的基本条件

资料来源：赛瑞研究，公开资料整理

二注册制下，新材料企业如何抉择

从整体来看，创业板改革并试点注册制，在充分借鉴科创板改革经验的基础上，又基于创业板的情况作出了部分针对性的安排。

板块差异化定位是创业板与科创板最大的不同

科创板要求“面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求。优先支持符合国家战略，拥有关键核心技术，科技创新能力突出，主要依靠核心技术开展生产经营，具有稳定的商业模式，市场认可度高，社会形象良好，具有较强成长性的企业。”重点支持六大高新技术产业和战略性新兴产业（新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药）。

创业板是“深入贯彻创新驱动发展战略，适应发展更多依靠创新、创造、创意的大趋势，主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。”通常创业板上市无行业限制，包容性大于科创板。

为明确创业板定位突出创业板特色，深交所明确设置行业负面清单，又通过允许与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合的行业负面清单中传统企业上市，为材料企业上市提供政策法规依据。

三新材料企业上市流程

过往，企业自筹划改制到完成发行上市总体上需要3年左右，注册制下的科创板与创业板审核及问询回复周期一般不超过6个月，中国证监会在受理申请文件后，将在20个工作日内对发行人的注册申请作出同意注册或者不予注册的决定。注册制优化了上市审核流程，审核时间大幅缩短。从企业上市流程看，主要包括重组改制、尽职调查与辅导、申请文件的制作与申报、发行审核路演询价与定价及发行、挂牌上市等几个环节。

新材料企业上市流程

四新材料企业上市中介机构的选择

新材料企业从改制重组到挂牌上市，整个流程必须要有中介机构的辅助。一般需聘请保荐机构（券商）、会计师事务所、律师事务所、资产评估机构、第三方咨询机构等专业中介机构来完成从改制到上市整个流程中的一系列工作。在选择中介机构时需关注以下几点：

（1）中介机构项目运作机制及重视程度；
（2）项目组承做人员执业水平和勤勉尽责度；
（3）中介机构团队的沟通便利性和配合协调度；
（4）中介机构人脉资源平台的深度与广度；
（5）其它如如业务排名、过往项目过会率及收费标准等。

保荐机构承担对其他中介机构出具的专业意见进行核查的职责，充当IPO“看门人”，因此在注册制下选择券商尤为重要，主要关注要点：

（1）保荐机构的经营稳健性和资产质量；
（2）保荐机构的知名度、专业水平和行业经验；
（3）保荐机构的业务运作模式（大投行模式还是小团队模式）；
（4）保荐机构团队的专业水平、沟通协调能力、敬业精神和道德素养；
（5）保荐机构对项目的重视程度。

五新材料企业在注册申报过程中需重点关注的问题

注册制的基本特点是以信息披露为中心。考虑到我国证券市场发展时间比较短，注册制仍然需要负责股票发行注册审核的主管部门提出一些实质性审核要求，主要关注点在财务、法律、信息披露等方面。

新材料企业注册申报关注要点

六赛瑞研究为新材料企业上市提供全流程服务

1、赛瑞研究的优势

汇聚了新材料行业大量的企业资源、项目资源、客户资源、人才资源、技术资源等，能围绕新

材料企业全生命周期提供一站式服务。

赛瑞研究资源优势

构建了新材料行业完善的大数据系统，覆盖材料端与制造端。

赛瑞研究新材料行业大数据系统

以新材料大数据系统及创新材料馆为依托，为新材料领域众多世界500强企业、中国500强企业、上市企业及新材料相关的制造企业、产业园区等提供数据服务和咨询服务等，形成了专业而全面的研究咨询体系。

赛瑞研究专业而全面的研究体系

2、服务内容

赛瑞研究能为新材料企业上市提供全流程服务：

服务一：在企业“重组改制”、“尽调与辅导”过程中引荐知名的券商机构，为企业选择保荐机构提供信息支持。

赛瑞研究部分合作伙伴

数据来源：wind

服务二：在企业“上市文件制作申报”、“发行审核”过程中，为招股说明书中的行业细分市场研究及募集资金运用章节提供权威而客观的研究服务，同时为企业发行审核过程中针对证监会的反馈意见答复提供支持。

细分市场研究模型

细分市场研究方法

募投项目的遴选模型

募投项目设计及可行性研究方法

最终输出的成果——《细分市场研究报告》《募投项目可行性研究报告》

服务三：在企业上市前“品牌塑造”及上市“路演询价定价”、“发行挂牌上市”过程中提供品牌营销、价值宣传、品牌造势等媒体宣传服务。

赛瑞研究媒体服务内容及优势